La globalisation financière est un processus d’intégration des marchés internationaux de capitaux sous l’impact de la libéralisation financière internationale des capitaux et de l’ouverture des économies nationales aux transactions internationales > Marché mondial des capitaux.
La globalisation financière comporte au moins trois dimensions :
- Géographique (mobilité des capitaux d’un pays à un autre)
- Fonctionnelle
- Temporelle (les marchés fonctionnent aujourd’hui 24/24 H et de plus en plus en temps réel)
Les déterminants de la globalisation financière
La globalisation financière a atteint son apogée dans la fin des années 1980 grâce à une triple évolution appelée la règle des 3 D :
- Décloisonnement des marchés : C’est l’éclatement des compartiments dans le marché des capitaux (Marché Monétaire ; Marché Financier ; Marché des capitaux).
- Désintermédiation bancaire : C’est le développement de la finance externe directe.
- Dérèglementation des marchés : Qui permet une émission plus large de titres et qui supprime toutes restrictions.
En plus, les NTIC ont permis de faciliter de la circulation de l’information.
Les risques de la globalisation financière
- Risque de contrepartie : (risque de crédit) C’est le risque que la partie avec laquelle un contrat a été conclu ne rembourse pas sa dette à échéance.
- Risque de marché : Il est dû à l’incertitude liée aux valeurs futures d’une action. Tous ces risques sont renforcés par le comportement des agents : Le comportement de mimétisme.
- Risque d’aléa moral : C’est une situation dans laquelle un agent qui se sait garantit contre un risque se comporte différemment que s’il était totalement exposé au risque et va donc prendre d’avantages de risques.
- Accroissement des risques de crise : Les actions détenues beaucoup moins longtemps et donc la logique de court terme favorisant la recherche du profit l’emporte sur la logique de long terme.
La propagation des crises
L’interdépendance entre sphère financière et sphère réelle
=> Une crise financière se répercute sur l’activité économique par une série de 3 effets :
- Effet psychologique : Crise de confiance qui conduit les investisseurs pessimistes à stopper leur investissement.
- Effet de trésorerie : Les banques manquant de liquidités n’accordent plus de crédit et donc il y un manque de trésorerie pour investir.
- Effet de richesse négative : Certains agents connaissent de grosses pertes sur les marchés financiers ce qui réduit la valeur de leur patrimoine.
L’interdépendance croissante entre les pays
=> Les chocs financiers se répercutent dans tous les pays du monde par le biais de 2 canaux :
- Le canal du commerce mondial : La baisse d’activité dans un pays entraine une baisse de ses importations et donc des exportations du pays partenaire.
- Le canal financier : Lorsque les invesisseurs perdent en richesse, ils vont retirer l’ensemble des capitaux placés dans des bourses jugées risquées.
